Emelkedtek a hozamok a magyar állampapírok iránt. A keddi aukción az ÁKK 30 milliárd forintnyi 3 hónapos diszkont kincstárjegyet hirdetett meg, amelyre közel kétszeres túljegyzés érkezett. Így a hozamok enyhe emelkedése mellett bővített értékesítéssel zárult a keddi aukció. Ez a befektetés a legkelendőbb most a piacon? 

Nemcsak a kereslet a hozam is növekedett

A szokásos heti aukción az ÁKK eredetileg 30 milliárd forint értékben hirdetett meg 3 hónapos lejáratú diszkont kincstárjegyet, de az elsődleges forgalmazók jelentős, 56,7 milliárd forintos keresletet jeleztek. A megnövekedett érdeklődésre reagálva az ÁKK 40 milliárd forintra emelte az elfogadott mennyiséget, így a kibocsátás meghaladta az előzetesen tervezett volument. A múlt heti aukción is többszörös túljegyzés érkezett.

Az aukción kialakult átlaghozam 6,34 százalék lett, amely 4 bázisponttal magasabb az előző heti aukción regisztrált értéknél. A hozamemelkedés nem tekinthető drasztikusnak, de jól jelzi a piaci kamatvárakozások változását. Érdemes megjegyezni, hogy a másodpiaci referenciahozam a múlt hét csütörtökön 6,22 százalék volt, vagyis az aukció eredménye kissé a piaci átlag fölé került.

Történelmi kontextusban jól látható mennyire stabil befektetésnek számít az állampapír

A 3 hónapos diszkont kincstárjegyek hozamai az elmúlt években jelentős változásokon mentek keresztül. Néhány mérföldkő:

• 2020 elején: 0,01 százalék

• 2021 elején: 0,31 százalék

• 2022 elején: 3,04 százalék

• 2023 elején: 13,94 százalék

• 2024 elején: 6,48 százalék

A mostani 6,34 százalékos aukciós hozam azt mutatja, hogy a rövid lejáratú állampapírpiac a tavalyi extrém szintek után fokozatosan stabilizálódik.

Befektetői érdeklődés a kincstárjegy iránt továbbra is erős

A mostani aukción jól látharó, hogy a 3 hónapos lejáratú papírok továbbra is keresettek a piacon. A befektetők számára ez a futamidő rugalmas likviditáskezelést tesz lehetővé, miközben még mindig vonzó hozamot kínál a hosszabb távú alternatívákkal szemben. A hozamemelkedés ráadásul azt sugallhatja, hogy a befektetők valamelyest magasabb kockázati prémiumot várnak el a jövőbeli infláció és kamatkörnyezet alakulása miatt.

A jelen cikkben leírt információk, elemzések a szerző magánvéleményét tükrözik. A jelen cikkben leírtak nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (a továbbiakban: Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást. Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen cikk nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!

Címlapkép forrása: Shutterstock