Az olajárak jelentős emelkedéssel kezdték a hetet, miután Donald Trump amerikai elnök új vámokat vetett ki Kanadára, Mexikóra és Kínára. A piaci reakciók azonban kettős hatást mutattak: míg a kínálati aggályok miatt az árfolyamok felfelé mozdultak, a globális keresletre gyakorolt negatív hatások fékezhették az olaj drágulását.

Trump vámintézkedései és az olajárak emelkedése

Az Egyesült Államok elnöke szombaton széleskörű vámokat rendelt el Mexikóval, Kanadával és Kínával szemben, ami azonnali piaci reakciókat váltott ki. Az intézkedések különösen az energiaszektorra hatottak érzékenyen, mivel Kanada és Mexikó az USA két legnagyobb nyersolajszállítója.

A hétfői kereskedés során az amerikai West Texas Intermediate (WTI) nyersolaj hordónkénti ára 2%-kal, 73,97 dollárra emelkedett, míg korábban egyhetes csúcsot is elért 75,18 dolláron. A Brent nyersolaj árfolyama szintén nőtt, 0,8%-os emelkedéssel 76,29 dollárra, a napi maximum pedig 77,34 dollár volt.

Mit jelent ez az olajpiac számára?

1. Kínálati zavarok és magasabb árak

A vámintézkedések miatt a piacok attól tartanak, hogy az olajkínálat akadozhat. A kanadai energiaexportokra kiszabott 10%-os vám kevésbé drasztikus lépés, míg a mexikói olajimportokra kivetett 25%-os adó komolyabb piaci zavarokat okozhat. Az amerikai finomítók számára ezek az intézkedések különösen problémásak lehetnek, mivel az ország nyersolajimportjának mintegy 25%-át Kanada és Mexikó biztosítja.

Saul Kavonic, az MST Marquee energiaelemzője szerint a tarifák rövid távon támogathatják az olajárak emelkedését, különösen a nehezebb olajfajták esetében, amelyeket az amerikai finomítók a hatékony üzemanyaggyártáshoz használnak.

2. Hosszú távú keresleti aggodalmak

Bár a vámok rövid távon növelhetik az olajárakat, hosszabb távon a globális kereslet csökkenése visszafoghatja az áremelkedést. A kereskedelmi háború eszkalálódása lassíthatja a világgazdasági növekedést, és ezzel csökkentheti az üzemanyag-keresletet is.

A piacok figyelik az OPEC+ további lépéseit, amelyeket Trump nyomás alatt tart azzal, hogy ösztönözni próbálja a termelés növelését. Az OPEC+ azonban jelezte, hogy nem tervez változtatni a jelenlegi termelési stratégiáján.

3. Üzemanyagárak és finomítói nyomás

A vámok hatása már a finomított termékek piacán is érezhető volt. Az amerikai benzin határidős jegyzése 2,6%-kal, 2,1128 dollár/gallonra ugrott, miután korábban elérte a január 16. óta nem látott 2,162 dolláros csúcsot.

A finomítók számára különösen nehéz helyzetet teremthetnek ezek az intézkedések, mivel megemelik az alapanyagköltségeket, csökkentik a profitrátákat, és esetleg termeléscsökkentéshez vezethetnek.

OPEC+ reakciója és a további kilátások

Az OPEC és szövetségesei (OPEC+) hétfőn üléseznek, de várhatóan nem változtatnak a jelenlegi kitermelési politikájukon, annak ellenére, hogy Trump a termelés növelésére próbálja rábírni őket.

A piacok most arra figyelnek, hogy:

• Milyen válaszlépéseket tesz Kína, Kanada és Mexikó a vámintézkedésekre.
• Az amerikai finomítók hogyan reagálnak a magasabb költségekre.
• Az OPEC+ hajlandó lesz-e változtatni a termelési stratégiáján Trump nyomására.

Összegzés: Merre mozdulhatnak az olajárak?

Rövid távon az amerikai vámintézkedések és a kínálati félelmek tovább támogathatják az olajárakat, főként a nehezebb nyersolajfajták esetében. Hosszabb távon azonban, ha a globális gazdasági növekedés lelassul, a kereslet visszaesése lefelé nyomhatja az árakat.

A következő hetekben az olajpiaci szereplők kiemelten figyelik majd Trump további kereskedelmi lépéseit, az OPEC+ döntéseit és a keresleti kilátások alakulását.