A mai napon is meghirdette az egyhetes betéti tendert a Magyar Nemzeti Bank (MNB). A jegybank ezen a héten is 6,15 %-os kamatszint mellett tette ezt, ami egybevág a korábbi cikkünkben írt várakozásokkal is. Az irányadó ráta ugyanakkor jövő héten valószínűleg már változni fog, sok múlhat a forint számára is a kamatemelés mértékén és a kommunikáción is.
Nincs változás
Az MNB év elején jelezte, hogy havonta egy monetáris szigorítás várható az egyhetes betéti tender kamatának emelésén keresztül; ez a havi egy alkalom pedig a kamatdöntő ülések hetein lesz. A cél, hogy konzisztens és kalkulálható módon kerüljön emelésre a jegybanki alapkamat, valamint az irányadó ráta szerepét november óta betöltő egyhetes betéti kamat – a cél akkor az volt, hogy év közepére egyenlő szintre kerüljön a két eszköz kamatszintje. Januárban és februárban tartotta is ezt az MNB, aztán a háborús helyzet okozta forintesés és a további inflációs kockázatok miatt több rendkívüli szigorítás is történt.
Március végétől azonban újra az eredeti stratégiát alkalmazhatja az MNB, legalábbis erre utal, hogy hetek óta nem történt újabb szigorítás. Ez a stabilitás kedvező lehet a piacok számára, amit a forint erősödése is megerősít. Ugyanakkor ebből következik az is, hogy jövő csütörtökön már szigoríthat az jegybank, ugyanis kedden kamatdöntő ülést tart a Monetáris Tanács.
Sokat számíthat a döntés
Mivel havonta csak egyszer kommunikál a szigorítás várható irányáról az MNB és havonta egyszer emel a kamatszinten, ezért még kiemeltebb a jelentősége a jövő hétnek. Kedden az alapkamat emelése még nem biztos, hogy sok információtartalommal bír, bár az szinte biztos, hogy nagyobb mértékben emelkedik, mint az egyhetes betéti tender kamatszintje – éppen azért, hogy ledolgozza a lemaradását az irányadó eszköztől. Az inflációs kilátásokkal kapcsolatos kommunikáció is döntő lehet, illetve megerősítésre kerülhet, hogy mindenáron eléri az árstabilitást a jegybank.
Természetesen leginkább a forint árfolyamát mozgathatja majd meg mind a keddi, mind a csütörtöki nap. A legfontosabb, hogy a befektetők várakozásához képest mit lép a jegybank, vélhetően a 30 bázispontos szigorítási tempó csökkentése csalódást okozna, erőteljesebb fellépés viszont pozitív visszhangokra találhat a korábbiakból kiindulva.
Címlapkép forrása: Shutterstock
